功能性薄膜展了解到，天风证券认为，铝塑膜软包电池性能优势明显，软包电池在全球消费锂电池出货量占比从23.93%逐渐上升至

　　

　　55.83%，规模超过圆柱与方形铝壳电池的总出货量。软包电池出货量带动铝塑膜增长，预计2025年，全球铝塑膜需求将达到10亿平，是2020年的5倍。

　　

　　华创证券认为，铝塑膜正处于国产替代前夜，国产替代将由3C消费电池领域拓展至动力电池领域，全球电动化浪潮叠加国产替代，国产铝塑膜整体边际增量高。

　　

　　1)什么是铝塑膜?

　　

　　铝塑膜是软包锂电池的核心封装材料,具有外形设计灵活、重量轻、内阻小、比能量高等多方面突出优势，广泛应用于3C消费电池、家庭储能电池和两轮车电池领域，动力电池领域未来将随着 头部软包电池厂商(LG、 SKI、孚能)等扩产而大幅增加。

　　

　　2)为什么现在这个时点关注铝塑膜?

　　

　　①由于日益增长的动力铝塑膜需求与日韩铝塑膜厂商不扩产之间的矛盾，推动铝塑膜加速国产化。

　　

　　在全球电动化浪潮下，动力电池厂商大幅扩产，但是海外铝塑膜企业相对保守，整体扩产幅度较小，在此过程中，海外铝塑膜企业将其产能逐步由3C切换至动力，因此在3C领域所腾出的空间，正在逐渐被国产铝塑膜所替代。

　　

　　②锂电池降本大趋势下，国产铝塑膜迎来新机遇。

　　

　　国产铝塑复合膜和进口产品有20%-30%的价格差异，国内锂电池厂商基于成本的管控需求，对铝塑膜实现国产替代的要求日益凸显。目前在移动电子终端产品领域，国产化替代率比较高，在两轮车和家庭储能领域，国产铝塑膜也在逐步渗透，而动力电池等领域，仍是日本企业占据绝对的垄断地位。

　　

　　3)铝塑膜市场空间如何?

　　

　　①预计铝塑膜2025年全球需求约10亿平，对应市场空间160亿元，其中动力铝塑膜占比超7成。

　　

　　存量: 2020年3C铝塑膜占到全球铝塑膜需求的60%，未来国产铝塑膜将先从3C领域逐步渗透;

　　

　　增量: 2025年动力铝塑膜需求将占到全球铝塑膜需求的70%，两轮车以及家庭储能的兴起，也使得铝塑膜需求迎来新的增量。

　　

　　②铝塑膜约占锂电池成本的3.8%，占整车成本的1.1%。

　　

　　以广.汽AionS2021款Plus科技版为例，车型售价15.96万元，单车带电量

　　

　　58.8kwh，目前进口铝塑膜单平售价约30元，对应单车价值量约1760元(未含税)，占到整车售价的1.1%。如果假设电池PACK单wh售价约为0.8元，则铝塑膜占到动力电池成本的3.8%。

　　

　　关注包装企业，主业稳健增长，看好铝塑膜新业务的国产替代机会。铝塑膜软包电池性能优势明显，2012-2020年，软包电池在全球消费锂电池出货量占比从23.93%逐渐上升至55.83%，规模超过圆柱与方形铝壳电池的总出货量。软包电池出货量带动铝塑膜增长，2020年全球铝塑膜出 货量达到2. .4亿平米，整体市场规模达到52.8亿元。国产铝塑膜行业处于国产替代起步阶段，其中紫江企业布局多年，其控股子公司紫江新材料是国内较早具备量产铝塑膜能力的企业，21H1公司铝塑膜销量增长88%,其中动力铝塑膜销量同比+310%，动力类产品占比上升至48%，收入利 润皆创新高。建议关注主业利润稳定、布局铝塑膜多年的[紫江企业] ;药包材和化妆品龙头企业，尝试业务延伸锂电铝塑膜的[海顺新材]。

　　

　　集装箱、船舶受益于航运高景气, 业绩进入释放期

　　

　　2020年中至今，集运市场景气度持续 上行， 当前已处于历史性的高位， 这表现在:

　　

　　①球德路里运价指数持续上行，到本周已经突破10000美元/40英尺箱。

　　

　　②中国依然承担了全球制造业出口的重大任务，出口集装箱运价大幅攀升。

　　

　　③全球闲置运力处于历史性低位，且仍在持续缓慢下行，运力短缺状况仍将继续。

　　

　　招商证券认为，集装箱和船舶受益于航运高景气，业绩进入释放期。

　　

　　1) 集装箱行业迎来量价齐升

　　

　　①运力短缺和集装箱短缺是- -枚硬币的正反面。

　　

　　根据中国集装箱行业协会统计，2020年中国集装箱产量达310万TEU,处于历史高位，而2021年上半年标准干箱累计产量已达273.9万TEU，全年将近600TEU。

　　

　　价格方面，去年四季度，中集集团的干货标箱平均结算价约为2322美

　　

　　元/TEU，而今年上半年已经达到3520美元/TEU，且哪怕下半年运价保持原位，下半年的干箱结算价也要高于上半年平均价格。

　　

　　②集装箱行业高景气将延续到明年

　　

　　招商证券认为，今年在集装箱市场量价均处于历史性高位的背景下，明后年或有下调，但未来集装箱市场仍将富有亮点，这归因于:

　　

　　a)主要港口配箱比的提高，当前很多港口意识到集装箱是一种战略储配，配箱比提高到2.1。

　　

　　b)干箱当前保有量按4000万TEU计算，年淘汰率5%，每年换新量200万TEU，且集装箱产线已经很难再新增，行业格局稳定。

　　

　　c) 下游集装箱租赁厂商增强了租期保护，景气度不会很快下滑。

　　

　　2)船舶行业的投资机会:两船合并+订单回升带来投资机会

　　

　　2021年上半年全球累计成交新船订单7497万载重吨，同比增长222%。细分船型看，集装箱船订单量创历史很高水平，散货船订单成交同比增长33%。

　　

　　船舶上市公司.上半年订单明显回升。2021年上半年，中国船舶承接出口船订单3415万载重吨，同比增长197.8%(非一年交付)。中国重工新增订单408.43亿元，同比增长65.07%，其中，民船新接订单同比增长390%。

　　

　　今年仍为低价船舶订单和高价成本，盈利缓慢改善，未来两年盈利确定向上。2021年1-5月，全国规模以上船舶工业企业1066家，实现主营业务收入1894亿元，同比增长14.6%。其中，船舶制造企业1031亿元，同比增长15.1%;船舶配套企业420亿元，同比增长8.8%;船舶修理企业147亿元，同比下降11.0%;规模以上船舶工业企业实现利润总额26.9亿元，同比增长5.5%。

　　

　　股价受航运指数、美元政策和两船合并等因素影响很多，未来半年继续看好。如果您对这个行业感兴趣，欢迎您来功能性薄膜展，做深入的了解！

　　

　　来源：百家号